此词写离愁别恨，哀婉动人。
起二句，写的是昨夜里一番沉醉，今朝酒醒，又是春残时候，只见野棠梨上的宿雨，恰似离人的悲泪一样纵横。“一醉”，写昨夜借酒以遣寂寞之怀 ；“春又残 ”，本与醉醒之事全无干涉，词中把它们勾合在一起 ，一谓酒醒之后，雨飘花落的情景，触眼生悲，词人蓦地感到 ，春天真的过去了；再谓往日的欢娱，如昨梦前尘，一切美好的情事全都消失了。如小晏词集自序云 ：“感光阴之易迁，叹境缘之无实”。春残，以“ 野棠梨雨”表之 ，而带雨的棠梨又暗喻流泪的人 。次句从白居易《长恨歌》“玉容寂寞泪阑干，梨花一枝春带雨”化出，然情景交融，自有一番摇人心魄之独特魅力。三、四句写与情人别后的情景：在悠扬的玉笙声里，孤鸾空自哀怨；罗幕中余馥郁，去燕犹未归来。“鸾”，谓孤鸾，失偶的鸾鸟，这里当为词人自喻 。又古乐曲有《孤鸾》之曲 ，其声哀怨，故“鸾空怨”三字，语意相关 。“罗幕 ”，指房中的帷幕。燕子穿过高楼的重重帘幕，回到旧日巢中，常用来喻游子回归，而此词谓“燕未还 ”，则指离别了的情人还未回来。这两句写的是在帘下百无聊赖地吹笙，想念着远别的情人，心中充满了哀怨。
过片三句，拓开一笔，强自解慰，尤言：既已知道欢聚易散，不如暂且在悠闲中度日吧，莫让离愁别恨损害了青春美好的容颜。这里故作退让，用表面豁达的语言来表现怨极而无可奈何的心境。可是这古之伤心人呢？能真正觉悟的他还是要让那千万缕割不断的情丝去牵系着自己 ：“谁堪共展鸳鸯锦，同过西楼此夜寒 ！”这是一句彻骨情语。“鸳鸯锦”，指绣有鸳鸯图案的锦被，象征着男女的和合。“西楼”，是词人青年时欢会之地，小晏词中屡见。春寒料峭，长夜漫漫，西楼怅卧，谁共晨夕？当初“共展鸳鸯锦”的美好时光，已一去不复返了，所余下的只是永久的孤独和哀伤。
这首以长调章法入于小词，处处呼应 。“一醉醒来”，已伏下“西楼此夜寒”一笔；“鸾空怨”、“燕未还 ”，已伏下“谁堪共展鸳鸯锦”一笔。这一切又都和词人内心的感觉一一对应。
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“一醉醒来春又残，野棠梨雨泪阑干。”这一句流露出来的感伤之情，奠定了全文的感情基调。词人开篇写自己酒醉醒来，忽然发现春色已接近尾声了，海棠和梨花上面还残留着点点雨滴，好似眼泪一样。作者通过“一醉”引出醒来后所见，本来毫不相关的“酒醉”和“春残”被作者巧妙地联系起来，令人感觉他醉了很久，连节气的变化都已经忘记。作者在“春残”二字中间加了个“又”字，说明人对时光的荏苒毫无察觉。如晏几道词集自序中所写的那样：“感光阴之易迁，叹境缘之无实。”前一句写酒醒之后，满目尽是悲凉，仅仅剩下了春残的萧条。作者因自己酒醉而荒废了美好的春景感到自责。后一句以“海棠梨花”表春残，更有意境。古人将美人流泪喻为梨花带雨，作者运用此意，表达出内心的无限哀愁。
“玉笙声里鸾空怨，罗幕香中燕未还。”在玉笙的曲子中，孤单的鸾鸟徒然哀怨，房中的帷幕依旧，却看不见那归巢的燕雀。“鸾鸟”也叫孤鸾，是指失去配偶的鸾鸟，这里也是作者的自喻。“燕未还”是指离别的恋人还未归还，作者通过这两句表达了深深的孤寂与凄情。
“终易散，且长闲，莫教离恨损红颜。”这三句从表面上看是作者对人生的看破：明明知道离别容易相聚难，那就暂且放松思绪给自己以空间，莫要让那分别的苦痛纠缠自己的心绪。但紧接着通过结尾两句就能发现，作者自己也知道这是在自欺欺人，内心真正的感情是无法掩盖的。
“谁堪共展鸳鸯锦，同过西楼此夜寒。”这句中“鸳鸯锦”是指夫妻共用的被子，这里代指男女之间的爱情。“西楼”是指男女共同欢愉的居所。通过想象“鸳鸯锦”和“西楼”所代表的美好时光，表达了作者无限的期待和思念：他依旧怀念当初共同度过的美好日子，期待有人能陪自己度过漫漫长夜。